一季度延续去年低迷状态,二季度开始有望复苏。
公司2014年营收303.65亿元,同比下滑18.65%,归属母公司净利润7.09亿,同比下滑75.57%。今年一季度营收62.75亿,同比下滑37.8%,归属母公司净利润3157万元,同比下滑96.18%。今年一季度春节较晚,导致项目开工延后,一季度延续去年的低迷状态。考虑到政府正在通过PPP等模式推动基建稳增长,估计从二季度开始行业需求有望复苏。
一路一带将推动公司快速国际化。
参考卡特彼勒等国际巨头的发展经验,工程机械行业的机会在出口,政府目前推动的一带一路战略,将加速工程机械行业的国际化。而公司总体产业布局分布和一带一路区域吻合度高,将明显受益于一带一路战略。
公司积极推动业务转型升级公司积极推动业务转型升级,比如金融板块参与发起湖南首家民营银行,在服务产业链的同时,增加新的利润增长点。而且公司高度重视工业4.0,通过打造工业领域独具特色的“ISANY”信息化模式,推动“中国制造”向“中国智造”升级。
盈利预测及投资建议。
预计公司2015年至2017年营收分别为280.28亿,341.46亿和418.7亿,EPS 分别为0.13元、0.19元和0.31元。考虑的一带一路战略将推动公司快速国际化,未来有望成功全球工程机械优势企业,同时公司也在向金融及工业4.0等领域转型升级,看好公司发展前景,维持买入评级。
风险提示。
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