“我国目前的金融改革处于非常关键的时期,利率市场化和人民币国际化正在加速,沪港通也顺利启动。”南华期货总经理罗旭峰26日在第九届中国期货分析师论坛的“搭建全球融合的衍生品市场”分论坛上表示,在这个契机下,期货经营机构不断拓展境外业务,境内外交易所之间的合作也越来越紧密。
从内外部发展环境看,我国内地期货行业对外开放迎来了最佳的历史时机。一方面,随着市场的快速发展和投资者跨境投资需求的增强,期货市场对外开放的内生需求非常强烈。另一方面,政府大力推进“一带一路”战略,为境内期货市场对外开放提供了新的契机。
关负责人都不约而同谈到了交易所对外开放的路径。"一带一路’沿线有65个国家,其中上市金融期货和衍生品的交易所非常多,内地企业‘走出去’也急需汇率风险管理工具。我们想与‘一带一路’沿线的交易所探讨合作的机制,共同推出一些产品,并进行一些清算及股权方面的合作。”中金所外汇事业部总监刘文财表示。
“从国际经验来看,交易所跨境合作有很多方面,包括交易、结算、信息等。”上期所衍生品创新工作办公室高级总监范文韬表示,具体到境内交易所来说,要融入“一带一路”的国家大战路中。
郑商所期货及衍生品研究所有限公司总经理汪琛德表示,交易所之间的合作模式大体有三种:一是结算授权,这是比较简单易行的方式,但这种方式需要考虑到境外市场对主体的研究。二是商品的互通互联,类似于境外的订单方式,可以是双向的,也可以是单向的,但这种模式对其他金融产品而言比较简单,对于商品来说由于涉及一些比较复杂的实物交割和征税问题,需要相关部委在政策上的配合。三是上海自贸区的原油期货在运行成功后,模式可以推广。
“交易所的跨境合作主要体现在相互学习、认证、合作、探索四个方面。”大商所清算部总监严绍明表示,“一带一路”战略方面,应以商品贸易的策源地作为它的中心市场辐射带动。
对于如何开展境内外交易所合作,欧洲期货交易所资深副总裁姒元忠认为,必须坚持“1+1>
2”的原则,即交易所的跨境合作要有益于产品成交量、参与者的增加。两个交易所的合作,能增加彼此的竞争力。目前境内外交易所的合作还有很多细节问题要解决,主要是话语权、流动性和监管的问题。